Il “January Sentiment Effect” lancia un segnale ribassista per il 2025: l’umore dei consumatori di inizio anno influenzerà i mercati
Di: Fabio Michettoni
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C’è un indicatore del mercato azionario, basato sul mese di gennaio, che è, statisticamente, tanto significativo da meritare una certa attenzione da parte degli investitori, ed è ribassista per il resto del 2025.
L’indicatore in questione, che poggia su una base statisticamente significativa, è noto come “January Sentiment Effect”. Si basa sulla correlazione tra la direzione del mercato azionario da febbraio a dicembre e se il sentiment dei consumatori aumenta o diminuisce a gennaio. È stato messo a punto da una collaborazione tra la University of Northern Iowa e la University of Tennessee. Questi professori hanno riportato i risultati della loro ricerca nell’International Review of Financial Analysis nel 2018.
I due professori ritengono che questa correlazione esista perché gli investitori, in genere, modificano le allocazioni azionarie nei loro fondi pensione all’inizio dell’anno e questa allocazione vale per l’anno intero. Quindi, qualsiasi allocazione stabiliscano all’inizio dell’anno inciderà su quanto dei loro successivi 11 mesi di contributi allocati, verrà investito nel mercato azionario. Di conseguenza, quando il sentiment dei consumatori è più alto a gennaio che a dicembre, si verificano effetti a catena rialzisti per il resto dell’anno,
e viceversa.
Per misurare il sentiment dei consumatori, i professori si sono affidati all’indice del sentiment dei consumatori dell’Università del Michigan , i cui dati mensili risalgono al 1978 L’effetto “sentiment” di gennaio è ribassista per il resto dell’anno perché l’indice dell’Università del Michigan è sceso dalla lettura di dicembre 2024 a quella di gennaio, da 74,0 a 71,1. Anche significativo dal punto di vista del sentiment degli investitori è che il consenso di Wall Street era che la lettura di gennaio sarebbe scesa solo modestamente, a 73,2.
Quindi non solo il sentimento dei consumatori è sceso a gennaio, ma è sceso molto più di quanto previsto.
